需求疲软，星巴克第二财季业绩不及预期，美股盘后跌超6%
来源：shengdayoupei
网站：申银优配
日期：2025-05-05 22:42:05
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4月30日，星巴克公布的2025年第二季度财务业绩不及预期 ，受此影响 ，公司股价盘后下跌超6%。这一财报结果令市场失望，投资者担忧其盈利能力及复苏速度 。
财报显示 ，星巴克第二财季同店销售下滑1% ，分析师预期下降0.59%；第二财季北美同店销售下滑1%，分析师预期下降0.44%；第二财季国际同店销售增长2% ，分析师预期下降0.71%；第二财季中国同店销售持平 ，分析师预期下降2.27% 。第二财季净营收88亿美元，分析师预期88.3亿美元。
星巴克新任首席执行官布莱恩·尼科尔坦言 ，尽管这家咖啡连锁巨头在业务复苏进程中显现积极信号 ，但最新季度的财务表现仍低于预期，给新管理层带来严峻考验 。
业绩承压背后 ，是多重挑战的交织影响 。去年以来 ，星巴克遭遇部分消费者抵制，叠加产品涨价、门店排队时长增加等问题，导致客群流失。与此同时 ，美国本土消费者对经济前景的悲观情绪持续蔓延 。
自去年9月执掌帅印后 ，尼科尔团队展开大刀阔斧的改革：重塑门店动线以营造更温馨的消费场景，通过增聘员工、优化订单算法等举措提升服务效率 。
在财报电话会上 ，这位CEO直言："若不直面二季度财务数据不及预期的残酷现实 ，便是失职。但幕后改革已显现诸多积极进展 。"他特别强调，现阶段评估业务转型成效需超越单纯关注EPS指标 ，运营优化带来的结构性改变更具战略价值 。
财务负责人凯西·史密斯虽认同改革方向正确 ，但也坦言："财务目标的兑现仍需时日。"分区域看，北美大本营因客流量下滑导致同店销售跌幅超预期;国际市场表现相对稳健 ，可比销售额增长2%;作为战略重点的中国市场实现销售额企稳 ，较上季度显著改善 。
值得关注的是，全球可比销售额环比呈现改善态势——较上季度4%的降幅明显收窄 ，但公司已连续五个季度面临销售下滑压力 。
为应对外部风险 ，星巴克正多管齐下：通过拓展咖啡豆采购渠道 、优化物流体系降低关税影响，同时增加战略库存储备以缓冲阿拉比卡咖啡豆价格波动。这些举措折射出管理层在逆境中谋求突围的决心。
尼科尔向客户保证，在接下来的一段时间(直到公司财年结束 ，大概是9月末) ，商品或服务的价格不会上涨，保持当前的价格水平不变 。
对此 ，Bloomberg Intelligence分析师迈克尔·哈伦表示 ，该公司面临的最大问题是其在美国市场的 “令人失望” 的业绩表现 。他还补充称，在熊市中 ，投资者对于公司长期的复苏努力可能会失去耐心。
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